日本经济低迷时期的所谓“失去的十年”指的是20世纪90年代，从2000年初开始，终于出现了经济复苏的征兆。

1985年的“广场协定”导致日元急速升值，由于担心日元升值导致经济低迷，日本银行继续维持了低息政策。这样，日本国内就出现了不动产投资和设备投资过剩的现象，逐渐偏离实体经济，造成泡沫繁荣。情急之下日银采取极端的金融紧缩政策，试图实现信用收缩，但结果却导致泡沫崩溃，民间金融机构因出现大量不良债权而倒闭或者被迫同和兼并，制造业也受到消费紧缩的影响而导致大量库存。

与此同时，中国依靠廉价劳动成本取得了经济的急速增长，中国大量廉价商品流入日本，导致日本国内的制造业走向空洞化，许多企业被迫倒闭或者裁员。这样日本经济在90年代后半期完全陷入通货紧缩的状态。

从90年代后半期开始，日银再次采取低息、零利息政策，以刺激经济的恢复，但从通货紧缩的状态中摆脱来并非易事。2001年上台的小泉内阁投入大量国有资本以支持金融机构，同时还奖励企业大胆精简事业内容和结构转换，并力图强化企业的体制，这些措施使经济开始逐渐复苏。